Fondé en 1985, COMGEST est un groupe de gestion d’actifs international indépendant avec des entités à Paris, Dublin, Hong Kong, Tokyo, Singapour, Düsseldorf, Amsterdam et Boston. Congest se caractérise par son approche unique de “ croissance de la qualité à long terme ” à travers son style sans contrainte dans tous les portefeuilles d’actions.

COMGEST MONDE

Alors que la quasi-totalité des fonds actions clôturaient 2018 en enregistrant une lourde perte, COMGEST MONDE se démarquait par sa capacité de résistance en affichant une performance remarquable  : performance de +3,88% vs -4,40% pour sa catégorie !

Cette performance est le résultat d’un stock picking réfléchi, via une approche bottom-up, axée sur des sociétés présentant une bonne croissance des résultats et un niveau de valorisation raisonnable. On obtient de ce fait un portefeuille concentré (33 valeurs), dont l’objectif est d’être moins sensible au cycle économique et à la concurrence. 

La stratégie reste payante en 2019

Principale position : Ping An Insurance, premier assureur chinois privé. Partant du constat qu’une partie de la population chinoise a assuré ses besoins physiologiques primaires de consommation, les gérants notent plusieurs indicateurs montrant que la Chine est désormais au second niveau de la pyramide de Maslow. Dans un monde sans protection sociale, il est désormais temps de préparer l’avenir. C’est la raison pour laquelle les habitants se tournent vers les produits d’épargne et d’assurance. Dans ce contexte, Ping An Insurance dispose d’un important réseau de broker et se positionne comme leader dans un marché peu concurrentiel (forte barrière à l’entrée). La valeur présente par ailleurs une valorisation raisonnable, avec un P/E à 12 mois de 9 fois les bénéfices. 

D’autres valeurs (toutes chinoises) comme Kweichow Moutai, productrice de liqueur Maotai, viendront compléter l’exposition aux pays émergents (environ 15% du fonds). 

En parallèle, le fonds est également positionné sur les pays développés, à la recherche de thématiques de croissance durable. 

Aux Etats Unis (environ 40%), les valeurs technologiques de « deuxième division », moins exposées que les GAFA, sont recherchées. On peut ainsi citer Microsoft, dont le logiciel est préinstallé sur de nombreux ordinateurs. Visa est un autre exemple : malgré une valorisation déjà élevée (P/E à 12 mois de 28), l’entreprise continue de progresser grâce au e-commerce. 

La thématique de la santé (environ 25% du fonds) sera pour sa part abordée via des équipementiers médicaux européens, comme Medtronic, leader mondial du marché, notamment des défibrillateurs et des pacemakers. La société irlandaise continue d’établir de nouveaux partenariats, pour accompagner les nouveaux défis technologiques médicaux. 

COMGEST MONDE reste une solution actions pérenne depuis plus de vingt ans. Détenu en cœur de portefeuille, le fonds apportera à vos allocations longs termes une forte diversification géographique.